（原标题：轩竹生物暂缓审议一年撤单 IPO 新政下科创板“闯关难”）专业股票配资平台

21 世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

近日，暂缓审议一年的轩竹生物宣布撤回材料，终止 IPO 进程。

截至目前， 除去批文已经过期的新通药物，申报IPO选择了科创板第五套上市标准（以下简称“标准五”）的在审企业仅剩8家，其中，思哲睿去年 6 月已经报送证监会，但仍没有下文，另外 7 家则处于“中止审核”的状态。

这是 IPO 新政下科创板“闯关难”的一角。

4月30日，中国证监会发布《关于修改〈科创属性评价指引（试行）〉的决定》（以下简称“《指引》”），强化衡量科研投入、科研成果、成长性等各项指标要求，凸显科创板“硬科技”底色。

其中，“最近三年研发投入累计金额”门槛从6000万元提升至8000万元；“应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利”由5项调整至7项；“最近三年营业收入复合增长率”门槛从20%提升至25%等。

随着科创板门槛进一步提升，受理项目大幅减少、在审项目撤回持续增多。当前，科创板在审项目仅剩76 家，其中 68 家因财务数据更新中止审查。

市场IPO审核进程仍在持续推进，本周五（5 月 31 日），科创板将迎来新政后首家上会公司。

自海龙风电3月14日收到首份2023年年报问询函以来，共有9家新三板公司收到了年报问询函。其中，海龙风电、警翼智能、博生医材、闽瑞股份、申传电气、思锐光学、名扬科技目前均处于北交所上市辅导阶段，而华发教育也曾筹划北交所上市。

自去年 6 月12 日智翔金泰-U（688443.SH）上市以来，科创板标准五已“断闸”近一年。

不仅以“标准五”申报科创板 IPO的企业数量锐减，在审企业的进展也停滞不前，接连有公司撤材料。

在轩竹生物之前，2023 年 3 月申报的捍宇医疗、2023 年 4 月的爱科百发、艾柯医疗也在今年先后终止 IPO。

此次撤回材料的轩竹生物，系港股上市公司四环医药的控股子公司，是一家聚焦消化、肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎等重大疾病领域的创新型制药企业。

根据轩竹生物2023年3月1日提交的招股书（上会稿）显示，公司目前尚无获批上市药品，尚无成功取得药品注册批件的相关经验。但公司有7个产品进入临床及之后的开发阶段。其中，1个产品处于NDA（新药上市申请）审评阶段；2个产品处于临床III期研究阶段。

2019年、2020年、2021年、2022年前三季度，轩竹生物营业收入均为0，归母净利润分别亏损3.62亿元、1.62亿元、4.62亿和3.97亿元。

2022年9月26日，轩竹生物申报科创板IPO获受理，2022年10月14日获问询，2023年3月8日，上交所上市委会议决定对其暂缓审议，此后半年时间里一直没有更新的进展。

彼时，上交所上市委关注到轩竹生物的两项问题，并要求其进一步披露相关事项。

一是轩竹生物要结合国家相关政策要求、产品研发实际情况、技术储备等说明，其各主要在研产品与国内已上市产品和其他竞争方在研产品相比，在技术方面的优势。

二是轩竹生物要说明其主要产品预计销售峰值渗透率的主要考虑因素、测算方法，是否符合“市场空间大”的要求，以及在商业化方面规划及相对其他竞争方优势。

“轩竹生物虽然在研管线较多，但是从上市委的问询来看，监管层对于其核心技术、商业化前景还是存在担忧的。”华南一家中型券商资深保代受访表示。

值得一提的是，根据最新发布的《指引》，监管层虽然适度提高了对科创板拟上市企业的研发投入、发明专利数量及营业收入复合增长率要求，但并没有取消“标准五”，而是在其基础上更新了新的要求。

同时，对于未达到相关财务指标要求，但是符合科创板定位规定的相关行业领域，《指引》对发明专利除了原有的要求“应用于公司主营业务”外，还新增了“并能够产业化”的要求，即“形成核心技术和应用于主营业务，并能够产业化的发明专利(含国防专利)合计50项以上”。

证监会表示：“有建议提出，为引导企业更加注重科研成果转化能力，促进科研成果转化质效提升，建议明确发明专利能够产业化的要求。我们予以采纳。”

“这实质关注的就是拟上市企业的科技成果转化能力，而非‘为了专利而专利’，有助于卡掉盈利潜力偏弱的企业，不过，对于如何定义‘能够产业化’还需在后续实践中探索完善。”前述保代说道。

随着门槛提高，科创板的闯关难度陡升。

21 世纪经济报道记者注意到，新规之下，一批正在排队的公司或将不再符合科创板上市标准。

统计数据显示，截至 5 月 26 日晚，已披露待审核的拟科创板IPO企业共有76家，其中中止审核68 家，已问询1 家，已回复 3 家，提交注册 3 家，即将上会的 1 家。

据不完全统计，大部分企业在发明专利数量、最近三年营业收入增长率两项更新的指标上都满足了要求，但部分企业研发投入不达标。

根据《指引》，支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中，同时符合下列4项指标的企业申报科创板上市：

(1)最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或最近三年研发投入金额累计在8000万元以上；

(2)研发人员占当年员工总数的比例不低于10%；

(3)应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利7项以上；

(4)最近三年营业收入复合增长率达到25%，或最近一年营业收入金额达到3亿元。

其中，采用“标准五”申报科创板的企业，或按照《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》等相关规则申报科创板的已境外上市红筹企业，可不适用上述第(4)项指标的规定；软件行业不适用上述第(3)项指标的要求，但研发投入占比应在10%以上。

Wind 数据显示，当前科创板未过会的企业中，20家企业近三年研发投入低于 8000万元。

较典型的如2022 年12 月受理的善康医疗。据该公司 2022 年底申报时披露的招股书显示，公司目前尚未实现盈利，选择“标准五”申报科创板上市。

2019年至2021年，善康医疗研发投入分别为1713.74万元、2081.63万元和3854.99万元，三年累计研发投入为7650.36万元，未达到8000万元研发投入的“最低门槛”。但如果公司2022年、2023年这两年的研发投入能超过4145.01万元，则可能满足新规要求。

新规后科创板首审降至

在相关规则明确之后，科创板的审核持续推进。

近日，上交所发布上市委审议会议公告，拟于5月31日召开第14次上市审核委员会审议会议，审议科创板拟上市企业联芸科技的发行上市申请。

这是新“国九条”及上市新规发布后，首家科创板拟IPO企业上会。

在此之前，深交所主板也迎来首家受审企业——马可波罗，在其在5 月 16 日上会后被暂缓表决。这让市场对联芸科技的上会结果产生了担忧。

公开资料显示，联芸科技是一家提供数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片的集成电路设计企业，2022年12月28日获得受理，其保荐机构为中信建投证券，2023年2月23日进入问询环节，截至5月份公司完成了第二轮问询，公司计划融资额为15.2亿元。

从行业和研发指标来看，联芸科技符合《指引》要求。公司近三个完整年度研发费用逐年增加，2021-2023年期间，研发费用分别为1.55亿元、2.53亿元和3.8亿元，分别占营业收入的比例分别为26.74%、44.1%和36.73%。2023年末，研发人员数量已超500人，占员工总数比例为83.78%。

但报告期内，公司业绩波动较大，2021年至2023年联芸科技的营业收入分别为5.79亿元、5.73亿元、10.34亿元，净利润分别为4512.39万元、-7916.06万元、5222.96万元。

同时，公司业务集中度也较高。报告期内专业股票配资平台 ，公司前五大客户收入占营业收入的比例分别为75.91%、76.11%和73.12%，其中，公司向客户E及其关联方销售收入占营业收入的比例分别为38.44%、37.57%和30.73%。